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打击证券期货市场违法犯罪行为 “黑嘴”荐股可认定为操纵市场
2019-07-05 13:52:51      来源:经济日报

 

  随着资本市场迅速发展,证券期货犯罪案件也呈逐年上升态势,投资者?#28304;?#21453;应强烈。为了保护广大投资者合法权益,稳定证券、期货市场管理秩序,两部司法解释已经从7月1日起正式实施。值得注意的是,司法解释不仅明确了哪些属于操纵证券、期货市场的行为,而且提升了相关法规的可操作性,为更好严惩资本市场犯罪行为提供了法律基础。

  涉证券期货犯罪活动一直是社会各界高度关注的问题,也是司法机关坚决致力打击的对象。自7月1日起,《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》和《关于办理利用未公开信息交易刑事案件适用法律若干问题的解释》开始施行。日前,最高人民法院、最高人民检察院就证券期货犯罪司法解释召开新闻发布会,回应市场关?#23567;?/p>

  证券期货犯罪案件逐年上升

  近4年来,人民法院一审受理操纵证券、期货市场,利用未公开信息交易刑事案件112件。最高人民法院刑三庭庭长李勇表示,重大操纵证券、期货市场犯罪案件以及利用未公开信息交易犯罪案件(俗称“老鼠仓?#20445;?#19981;断增加,操纵证券、期货市场犯罪规模化、公司化趋势明显,利用未公开信息交易犯罪案件涉案金额不断增大,不仅?#29616;?#30772;坏公开、公平、公正的证券、期货市场原则,?#29616;?#25439;害广大投资者合法权益,而?#24050;现?#30772;坏证券、期货市场管理秩序,危害国家金融安全和稳定,必须依法予以惩处。

  最高人民检察院法律政策研究室副主任缐杰表示,2015年以来,全国检察机关办理证券期货犯罪案件呈逐年上升态势,共起诉内幕交易、泄露内幕信息罪71件111人,起诉操纵证券、期货市场罪21件41人,起诉利用未公开信息交易罪102件128人。

  最高检内设机构“重塑性”变革后,设立第四检察厅负责办理经济犯罪案件,其中专设办案组负责办理证券期货等金融犯罪案件。最高检在?#26412;?#22825;津、辽宁、上海、重庆、青岛、深圳等7省市检察院设立证券期货犯罪办案基地。

  公安部经济犯罪侦查局?#26412;?#38271;李冰洋介绍,当前全国证券期货犯罪形势主要呈现以下特点。一是操纵证券期货市场犯罪危害?#29616;亍?#29359;罪团伙呈现组织化、专业化特征,市场影响十分恶劣。二是利用未公开信息交易犯罪更为隐蔽。三是内幕交易犯罪?#20013;?#39640;发。四是违规披露、不披露重要信息犯罪集中爆发。五是欺诈发行股票债券犯罪?#20013;?#22686;多。六?#24378;?#22659;犯罪逐渐增多。七是犯罪呈融合化发展趋势。

  明令禁止操纵市场和“老鼠仓”

  操纵市场和“老鼠仓”是证券期货法律法规明令禁止的行为。《证券法》第77条明确将操纵市场列为禁止的交易行为,并规定了连续交易、对倒、?#26376;蜃月?#19977;种证券市场操纵类型;《期货交易管理条例》第70条对期货市场操纵行为作了专门规制,列举了连续交易、对倒、?#26376;蜃月艉投?#31215;现货等4种期货市场操纵类型。“老鼠仓”是资本市场中?#29616;?#30340;背信行为,损害了金融行业的信用根基。《证券投资基金法》等法律法规明确禁止“老鼠仓”行为。

  中国证监会法律部主任程合红表示,依法查处操纵市场、“老鼠仓”是证券期货监管执法的重点。2015年以来,证监会依法严厉查处操纵市场和“老鼠仓”违法行为,对操纵市场案件作出行政处罚决定107件、市场禁入决定8件;对“老鼠仓”案件作出行政处罚决定7件、市场禁入决定4件。对于涉嫌构成犯罪的,依法移送公安司法机关处理。

  证监会重视对操纵市场、“老鼠仓”违法行为的监测、预警?#22836;?#33539;,?#24179;?#30417;管关口前移,打“早”打“小”。其中,包括加强日常监管,大力?#24179;翱创?#24335;监管”和账户实名制工作;?#20013;?#24378;化交易所一线?#26376;?#30417;管,健全对异常交易行为的快速反应机制;加强资本市场监管执法科技化建设,进一步?#24179;?#36328;市场监测监控;深化与有关部门的信息共享、监管协作,发挥监管合力等。

  证监会相关负责人表示,此次司法解释的出台为全面查处操纵市场、“老鼠仓”违法犯罪行为提供了明确法律依据。证监会将积极配合最高人民法院和最高人民检察院,切实贯彻执行两部司法解释规定,依法严厉惩治操纵市场、“老鼠仓”违法犯罪行为,为平稳?#24179;?#31185;创板试点注册制,深化资本市场改革,提供更加有力的法律保障。

  六种操纵市场行为得到明确

  两部司法解释已经从7月1日起正式实施,在实施过程中?#24515;?#20123;需要注意的问题?

  目前,我国证券市场包括主板、?#34892;?#26495;、创业板和“新三板?#20445;?#20840;国?#34892;?#20225;业股份转让系?#24120;?#20197;及新设立的科创板。操纵主板、?#34892;?#26495;、创业板、“新三板”、科创板证券,构成操纵证券市场犯罪的,依照“两高”《关于办理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》的规定定罪处罚。

  需要特别说明的是,考虑到目前“新三板”证券市场对合格投资者?#23454;?#24615;有较高要求,市场流动性不高,特别是对一些交易量稀少的证券,一些轻微操纵行为就可能达到入罪标准。据此,司法解释规定对操纵“新三板”证券市场行为?#21009;?#27530;规定,确保准确惩治操纵“新三板”证券市场犯罪。

  此次司法解释的重点和亮点在于,明确了六种操纵证券、期货市场的其他行为。第一项是“蛊惑交易操纵?#20445;坏?#20108;项是“抢帽子交易操纵?#20445;?#20063;就是利用“黑嘴”荐股操纵?#22351;?#19977;项是“重大事件操纵?#20445;?#20027;要是指“编故事、画大饼”的操纵行为?#22351;謁南?#26159;“利用信息优势操纵?#20445;坏?#20116;项是“恍骗交易操纵?#20445;?#20063;称虚假申报操纵)?#22351;?#20845;项是“跨期、现货市场操纵”。此外,还明确了“自己?#23548;?#25511;制的账户”认定依据,明确了“情节?#29616;亍?#21644;“情节特别?#29616;亍?#30340;认定标准。

  同?#20445;?#23545;以下几方面也作了修改和调整。一是针对蛊惑交易操纵、抢帽子交易操纵、重大事件操纵、利用信息优势操纵等其他操纵证券行为,综合考虑这些操纵手段的行为特点?#22836;?#26696;态势,增加规定以证券交易成交额作为入罪标准。

  二是在连续交易操纵的入罪标准中,将持股比例由30%调整为10%。这主要?#24378;?#34385;到,过去个股盘子普遍比较小,?#20063;?#38750;全部为流通股,30%的持股比例有一定合理性。随着股权分置改革落地,目?#26696;?#32929;盘子普遍比较大,且大部分为全流通股,30%的持股比例在现实中很难达到。根据《证券法》的规定,持股5%以上的属于大股东。考虑到目前仍有部分股票没有实现全流通,同时也要为行政处罚预留空间,司法解释将持股优势的比例确定为10%。

  三是在连续交易操纵、约定交易操纵、洗售操纵的入罪标准中,将“连续20个交易日”调整为“连续10个交易日?#20445;?#23558;累计成交量占比由30%调整为20%。这主要?#24378;?#34385;到当前短线操纵越来越普遍,调整标准后符合当前短线操纵的一般规律,也符合证券交易所的统计口径,有利于加强入罪标准的可操作性。

  四是为了避免交易不活跃证券或者期货合约较少?#32771;创?#21040;相关比例入罪标准,在原?#23567;?#25764;回申报量占当日该种证券总申报量或者该种期货合约总申报量50%以上的”入罪标准基础上,增加规定了证券撤回申报额和占用期货保证金数额的标准,将单一的比例标准调整为比例+数额标准。

  五是结合期货交?#36164;导?#21644;案例,重新调整确定了操纵期货市场的入罪标准。

  六是对各类操纵证券、期货市场行为,增加规定以违法所得数额作为入罪标准。明确对出售或者变相出售未公开信息、受过刑事处罚或者行政处罚、造成恶劣社会影响或者其他?#29616;?#21518;果等几类情?#21361;?#36829;法所得数额在一般入罪标准(100万元)基础上降低一半(50万元),即可追究刑事责任。(记者祝惠春 李万祥)

编辑:刘雄斌 责任编辑:劳学丽

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